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橡胶:供应风险缓解,预期溢价释放
周一,国产全乳胶 17450/吨 ,环比上日持平;泰国 20 号混合胶 17000 元/吨,环比上日上涨 20 元/吨。
原料端:泰国胶水报收 83.7 泰铢/公斤,环比上日持平;泰国杯胶报收 68.0 泰铢/公斤 ,环比上日持平;云南胶水报收 16.2 元/公斤,环比上日持平;海南胶水报收 16.6 元/公斤,环比上日持平 。截至 2026 年 5 月 24 日 ,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 70.92 万吨,环比上期减少 0.6 万吨,降幅 0.84%。保税区库存 10.39 万吨 ,降幅 7.06%;一般贸易库存 60.53 万吨,增幅 0.32%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加 2.72 个百分点,出库率增加 5.07 个百分点;一般贸易仓库入库率增加 0.32 百分点,出库率增加 0.69 个百分点 。
观点:近期 ,泰国等东南亚主产区迎来较为持续的降水,预计前期高温少雨对胶树的影响逐步缓解,随着科特迪瓦的主雨季结束 ,预计全球产量上量的时间点不会出现超预期的延
后。需求侧,轮胎开工与产量均处于往年同比高位,或体现下游需求表现尚可 ,也未出现显著走强。当下的平衡表并不存在过去的预期定价的突出矛盾 。故,随着前期市场对于供应担忧的消退,平衡表定价的溢价褪去 ,天然橡胶与 20 号胶期货合约迎来回落。天然橡胶的平衡表依然不存在显著的过剩压力。向后看,还是一样的,平衡表不过剩即不会出现持续下跌 ,预计 RU&NR 下方空间有限 。
(蔡文杰 期货交易咨询从业信息:Z0022568,仅供参考)
纯碱:
周一纯碱期货大幅上涨,现货价格部分上涨,沙河重碱报价 1173 元/吨(+42)。
周一商品市场涨跌互现 ,市场情绪偏弱。上周纯碱检修增加,产量环比减少 5.6 万吨至 76.4 万吨。本周一青海盐湖进入检修(预计 20 天) 。下游需求小幅下降,低价下游补库增加 ,最新碱厂库存环比上周四减少7.5 万吨至 170.1 万吨,最新交割库库存较前一周增加 0.5 万吨至 41.8 万吨。上周浮法玻璃点火 3 条产线(福耀安徽,560T/D 产能;成都明达 ,700T/D;东莞信义,900T/D)、冷修 2 条产线(成都明达,550T/D;江苏苏华达 ,600T/D),上周光伏玻璃冷修 1 条产线(中建材桐城,1200T/D 产能)。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降 ,重碱需求小幅下滑,轻碱需求趋稳,中下游采购积极性略增 。4 月纯碱进口降至 0.52 万吨,出口升至 27.03 万吨。宏观方面 ,近期国内房地产销售数据环比略升,接近去年同期水平;国外宏观影响偏利好(美元指数下跌 、地缘担忧缓和);国内宏观相对平稳。综合来看,短期纯碱供应下降、需求下降 ,周末煤矿事件扰动,情绪上提振纯碱期价,但预计持续性有限 。仓单方面 ,周一纯碱仓单减少 335 张至 335张。
短期纯碱期价低位震荡,日内波动加剧,冲高可短空 ,SA2609 日内参考 1190-1230 区间。
(胡鹏 期货交易咨询从业信息:Z0019445,仅供参考)
玻璃:
周一玻璃期货小幅上涨,现货价格持稳 ,华北玻璃市场价 1040 元/吨(+0),华中玻璃市场价 1050 元/吨(+0) 。沙河产销率 43%,湖北产销率 99%,产销率环比下降。
短期玻璃基本面供需双弱 ,需求弱势拖累价格。上周玻璃产量环比略升,下游采购积极性一般,库存环比趋稳 ,最新玻璃库存环比增加 0.2 万吨至 382.3 万吨,同比增加 12.8% 。上周浮法玻璃点火 3 条产线(福耀安徽,560T/D 产能;成都明达 ,700T/D;东莞信义,900T/D)、冷修 2 条产线(成都明达,550T/D;江苏苏华达 ,600T/D)。近期玻璃日熔量略升,最新在产日熔量为 145055T/D,同比下降约
