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“贷款利率已经降至2%左右，但客户还是选择发债融资。”华东一家股份行的对公业务人士林新（化名）对上海证券报记者表示 ，今年最头疼的不是“贷款放不出去” ，而是“贷款留不住了 ” 。
继天量存款到期后，银行业又迎来天量贷款集中到期——据机构测算，2026年贷款到期规模预计超过104万亿元 。记者近日调研多家股份行 、城商行、农商行发现 ，银行一线人士已感受到压力：一边是存量贷款续贷难度提升 ，另一边则是优质企业加速转向发债融资。
天量贷款到期压力大增
逾百万亿元贷款到期近期持续引发市场关注，银行业正在面对的是一场资产端“大考 ”。
华东一家城商行的相关负责人告诉记者 ，今年明显感受到贷款到期压力正在上升 。“一方面是城投化债贷款到期；另一方面地方政府用于市政建设、公用事业等重大项目的贷款需要公开招投标 ，不再像以往那样顺畅续贷，利率和额度竞争日趋激烈 。”
“以前需求旺盛 ，压力不明显。现在有效需求不足 ，很多贷款续不动了 。 ”某农商行人士坦言 。
据国联民生证券团队统计上市银行数据测算，预计2026年贷款到期额为104.1万亿元 ，同比多到期9.1万亿元。分季度来看 ，2026年贷款到期节奏靠后，二季度开始信贷到期压力加剧 。
对于此次天量贷款集中到期 ，东方金诚首席宏观分析师王青表示 ，2020年至2023年，为支持企业纾困，银行显著加大信贷投放力度 。“这些贷款中的中长期贷款占比相对较高 ，今年会迎来到期高峰。 ”
中长期贷款到期后 ，续贷压力尤为突出 。林新表示，从年内到期的贷款来看 ，1至3年期的企业流动资金贷款主要用于日常经营周转 ，只要经营状况平稳，这类贷款大多可顺利续贷 。但固定资产贷款 、房地产开发贷等中长期项目贷款 ，到期后则未必继续新增。“比如厂房建完了 、设备采购结束了 ，原有的融资需求自然消失 。”林新说，前几年形成的大量房地产开发贷 ，也正在陆续到期 ，但由于新项目明显减少，很多贷款到期后不会再新增 。
企业融资的“新选择 ”
贷款到期压力之外 ，更让银行焦虑的是优质客户正在加速“脱媒 ” ，即企业绕开银行，直接通过债券市场融资。
“如果企业信用足够好，能发债融资 ，无论我们报出多低的价格 ，对方都未必买账。”林新表示 。
记者梳理发现，近期企业发债利率持续走低 ，比如福耀玻璃2026年度第一期中期票据发行利率仅为1.77% ，募集资金主要用于偿还金融机构借款 。
优质企业更倾向于债券融资，核心原因是融资成本更低。王青表示 ，今年3月企业贷款加权平均利率为3.05% ，而AAA级城投债到期收益率仅为1.81%，“对于大型优质企业来说 ，发债成本明显低于贷款 ，且能更好匹配长期资金需求、优化企业负债结构 ” 。
数据显示，2026年前4个月 ，企业债券净融资1.5万亿元 ，同比多了7393亿元，而同期对实体经济发放的人民币贷款增加8.5万亿元，同比少增1.29万亿元 。
央行一季度货币政策执行报告也明确 ，持续增强债券市场功能和服务实体经济能力 ，支持更多民营科技型企业 、民营股权投资机构发债融资。
不过，债券融资门槛并不低 。多位受访银行人士表示 ，目前真正能够稳定发债的仍以国企 、央企、上市公司和大型龙头企业为主 。
“一般企业很难发债 ，评级都过不了。 ”林新说，发债还涉及会计师事务所 、评级机构 、律师事务所等固定成本 ，如果融资规模只有一两个亿 ，其实并不划算 。“因此，对于大量中小企业而言 ，银行续贷仍是主要融资渠道 。”
银行如何补充资产缺口
续贷压力加剧 ，优质客户“脱媒 ”，银行资产端压力正在上升。
“一边是需求不足 ，一边是优质客户?
