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来源:国际金融报
5月25日 ,A股指数拉升,但个股跌多涨少,板块分化明显:电子、通信、军工领涨,大消费持续弱势 。
受访人士指出 ,当前市场交投活跃,多头承接力较强,资金抱团科技主线的特征明显;但分歧也在加大 ,板块轮动加快。在地缘局势 、海外通胀及美联储政策三大核心变量未完全明朗前,A股大概率延续高位震荡,投资者需警惕追高及分化风险。
个股跌多涨少
指数全天震荡 ,早盘高开后一度回落,随后快速回升,午后走出“V型 ”反弹 ,最终集体收涨 。沪指收涨0.96%报4152.57点,创业板指收涨2.1%报4021.16点,深证成指收涨1.66%。沪深300、上证50均涨约1.6% ,北证50跌近1%,科创50大涨5.88%。
指数表现亮眼,但市场却呈现亏钱效应,3225只个股收跌 ,2181只个股收涨。
半导体板块中,中芯国际大涨18.78%报156元/股,兆易创新、长电科技、通富微电涨停 ,寒武纪收涨9.37%报1406.5元/股,中微公司 、海光信息、北方华创也表现不错;CPO概念“易中天”三只个股也大涨,新易盛收涨8.61%报659.01元/股 ,中际旭创收涨5.3%报1093元/股,天孚通信收涨6.51%报396.75元/股 。电子设备制造板块中,华工科技涨停。
不过 ,电源设备板块走势分化:宁德时代跌逾2%,报402.88元/股;阳光电源则收涨1.66%,报167.24元/股。
盘面上 ,板块分化明显,资金主要拥抱硬科技领域 。存储芯片、AI芯片 、汽车芯片、半导体、通信设备 、电子设备制造、电子元件、华为海思等概念上涨。
具体到31个申万一级行业,“强者恒强”格局明显:电子 、通信板块大涨,机械设备、军工紧随其后 ,公用事业亦表现活跃——板块内华电辽能、华能蒙电 、华电能源、恒盛能源、广西能源(维权)等9只个股涨停。
电子板块年内累计涨逾53%,今日再掀涨停潮,25只个股涨停 。其中 ,东芯股份、甬矽电子 、华虹公司、商络电子、杰美特 、秋田微“20cm”涨停。
但石油石化、基础化工领跌,医药生物与大消费板块依旧弱势。其中,商贸零售、美容护理 、食品饮料年内跌幅均超过10% 。
资金抱团硬科技
“今日A股震荡分化的核心在于资金结构的极端分化。 ”排排网财富研究员张鹏远指出 ,增量资金高度集中于半导体等少数科技主线,呈现“缩圈”抱团特征,引发明显的结构性“跷跷板”效应。从盘面看 ,指数盘中下探至4119点后即被快速拉起,表明关键位置多头承接力较强,空头动能有限 。宏观层面 ,央行公开市场操作释放出维护流动性合理的信号,叠加外部地缘局势边际缓和,共同为市场风险偏好提供了基础,使得资金敢于在震荡中围绕主线进行布局。
黑崎资本研究所所长贾小龙向《国际金融报》记者分析 ,今日A股“高开后回落、尾盘拉升 ”的走势,正是当前市场进入“高景气验证期”的典型特征。外围市场暖风推高开盘情绪,三大指数集体高开 ,但A股历来存在“高开兑现”的惯性,短线获利盘借机集中了结,导致指数迅速回落。
针对板块分化、个股跌多涨少的表现 ,贾小龙进一步指出,大消费 、医药延续弱势,而硬科技主线在回调中显示出极强的承接力 ,尾盘再度拉升 。这背后传递的信号明确:资金正从缺乏业绩弹性的传统板块撤离,向产业趋势确定性最强、景气度最高的赛道加速集中,抱团效应进一步强化。从国际视角看 ,全球AI竞争持续升温,海外科技巨头Rubin机柜等新品周期正通过供应链映射,直接拉动国内电子、通信板块的业绩预期;反观大消费板块,受制于内需复苏偏弱 、缺乏增量叙事 ,形成了鲜明的“科技

